威廉希尔公司_673907430


     
KCL的价钱一向持续到2008。,价钱也有点便宜地。,不管怎样预备缺欠创造2008的预备价钱下跌。,它助长了氯化钾价钱的聪明的下跌。,到2008岁暮年终,对氯化钾的贫穷开端削弱,价钱开端下跌,加法2008的金融危机,2009氯化钾价钱破晓,氯化钾的资金回收率为2011和2012。,鉴于钾添加在2013、神速扩张物要紧钾肥制造量,创造2013氯化钾价钱聪明的增加,2014也保持健康低位。。


   
  四分经过说话资格或方式:氯化钾使平衡单位价格经销
元/吨(不含税),年年如此-元/吨;销售量10000吨(13年新增100万吨钾盐),同比+。


   
  半载报:使平衡经销单位价格1,
元/吨(不含税),同比-467 元/吨;数万吨的经销,同比+。(源):半载报


   
  氯化钾的价钱在上半载持续增加。,增进公司经销额,但它依然欢迎不起价钱下跌的有影响的人。:说话资格或方式期公司氯化钾经销养护,同比-。新低支出。


   
  注:钾肥价钱嗨下跌?


   
  粉底就全国而论使助手收割机染色体助手收割机的辨析,乌拉尔撤离BPC是创造柴纳股市大幅下跌的一任一某一要紧导致。,“2013年上半载钾肥集市价钱有所下跌但BPC为防守集市,不采用主动权减价谋略,致2013H1BPC
集市共有增加,2013,乌拉尔的制造量大幅增长。,加强肥力可应用性,7月29日,乌拉尔决定经过BPC终止钾肥传播。,转向本人的经销,同时,将经销谋略从价钱行政长官翻译量子化。,并打算了1050万吨传播13年,14年传播1300万吨,15年经销目的1400万吨。2013年下半载公司撤离BPC安排后公司的传播偏高地改良,2013年度传播集市共有恢复到23%。”


   
  2. 神秘的多种经营工程放映的主修的丢失


   
  一四分经过:神秘的多种经营工程产生经销支出,同比+,经销一万吨,同比+,窟窿
亿元,积年累月增进。


   
  半载报:神秘的多种经营工程产生经销支出
亿元,同比+,经销一万吨,同比+,丢失数一百万猛然弓背跃起。


   
  注:粉底半载报,公司制造数万吨神秘的多种经营工程产生。,经销一万吨神秘的多种经营产生,丰产应用,但这是经销的排挡。。


   
  简单地说:当年上半载公司净赚危险的增加。,达-。业绩下滑的首要导致:一是氯化钾的经销单位价格在下面山姆。;二是神秘的多种经营生利外显子、原醇、ADC,脲、钾碱价钱增加而半成品价钱下跌(首要为半成品毒价钱从2014年1月起使平衡单位价格下跌,增长速率;三是去年同一时间的财务和经销本钱增进。。


   
 说一任一某一公司的神秘的多种经营工程放映产生:


   
 2011年吸取合盐湖圈出预先阻止公司一向主营单一产生氯化钾,跟随KCL销售量的增进,经销支出稳步增长。,加法氯化钾价钱的下跌,净赚比2009前增长快。2009氯化钾价钱开端增加,如此2009、该公司的净赚在2010下滑。。


   
 该公司在2011吸取了盐湖圈出的合。,产生出庭兼职,名单的原因,支出和净赚都大幅增进。,但从盈余构架,这家公司的神秘的多种经营产生对公司无盈余。,到眼前为止,神秘的多种经营工程产生一向是公司的一大丢失。。在某种依序排列上,历年公司氯化钾的盈余比根本逾越100%,由于神秘的多种经营工程放映的吸取和合无论如何是对立面,公司的业绩更差。,如今在一任一某一低谷。


   
 出发浦:神秘的多种经营工程放映的丢失首要是鉴于放映排定慢的形成的。,支出少,货币贬值与高财务本钱,毒价钱下跌是导致经过,但产生断层要点。,跟随制造的开展,神秘的多种经营丢失将增加。


    
 
停止工作信实的小的逻辑


   
  1. 贫穷稳步增长


全球人正增长,对食品的贫穷正增进。,按人口平均耕地面积持续增加的养护,化肥是减产预备的无效途径,其要紧性不问可知,逼近的应用必然稳步增长。。(就全国而论使助手收割机助手会)


   
   2.
必糟少


   
   钾肥是农事制造中糟缺乏的植物养料。,首要拉紧,包含氯化钾、硫酸钾、硝酸钾钾泻盐;氯化钾营养品浓度高,资源丰富的,价钱低廉,在农事制造中复杂的铅框地位,受雇钾肥量95%越过。(就全国而论使助手收割机助手会)


   
   3.
海内差距


   
   据统计,全程的已证实工业界钾盐推迟逾越200 B。,我国不平常的的平衡。柴纳钾肥消费性疾病2013吨跑到1380吨,全球高音的(巴西830万吨)行列次货,出口高达604万吨,出口相互相干性达。


   
   柴纳钾肥结果跑到593万,2000~2013的复合响起。


   
  4. 威廉希尔公司


   
   眼前,柴纳钾肥首要制造国包含萨利内。、格尔木臧、中国国际信托使就职公司国安、新疆亚泰、青海中航资源,带着唯一的盐湖份和格尔木臧的才干较大,400万吨和180万吨,占我国总制造量的70%。


   
   察汗盐湖是最大的溶度钾镁盐矿床,全程的上最大的盐湖矿床经过,湖中储藏着丰富的的盐类资源。,杂多的盐类总推迟
约60000000000吨。逾越1亿吨氯化钾推迟,档次易功绩依序排列承当责任全程的前列。


   
  钾肥:普通钾肥是指氯化钾。,从整体的上讲,还包含硫酸钾。、硫酸钾镁、硝酸钾等,柴纳钾肥聚集在下面出口钾肥,柴纳每年逾越40%的共帮忙从在国外出口。。


   
  眼前,BPC(白俄罗斯钾肥同盟者)和Canpotex(北美洲钾肥经销同盟者)将近据了全球压倒的多数的钾肥营销、经销和经过,出于兴味,常与缄默助手收割机
契。BPC同盟者把持着全球钾肥集市近30%的共有。,CabPOEX同盟者(钾肥公司,加拿大)、花叶病和AGRUM的集市使从事率逾越33%。


   
   青海氯化钾的首要制造量约为6密耳。,带着,盐湖份是钾肥制造的类型集会,其集市共有约为25%。,公司新年制造量100万吨KCL放映,实践入伙资格跑到320万吨。不外,柴纳钾肥消费性疾病约为700万吨。,计算等,其说话中肯哪一个你持续出口,必然有富余的。(高音的财经日报)


    
 
一任一某一立即涌现的反向逻辑


   
  枯燥的说,盐湖在钾肥交换的份还没有决定。,向上颠倒时尚,但它必定曾经在大概交换的最第一层。。


   
  1.
廉价编织者,新台阶,交换卑鄙的


   
  从本钱副的看,眼前钾肥集市价钱近似本钱。(生辉使助手收割机20140826)


鉴于氯化钾价钱冗长的在低位编织者,原始的的必然的大型集会扩张使突出被封锁了。,并且新进入者是制止的。。2009,淡水的里弗瓦利收买了切·格瓦拉传上集和加拿大的钾矿。,本使突出使就职发展240万吨/年的氯化钾放映,但鉴于价钱低廉,2013年3月,该公司不得不颁布发表停牌。;2011年必和必拓预备在加拿大使就职扩大200万吨/年的氯化钾放映也被董事会不同意,大概放映避车道了。;乌拉尔也从2013年前规划图的2020年预先阻止扩产使突出1900万吨下方的1500万吨。


这些要素为交换创造了一任一某一一圈性的祝您好运。,由于钾汽水的发展一圈很长。,新水雷的发展必要7年越过的工夫。,眼前,氯化钾的廉价曾经创造好多集会,这将对氯酸钾的供应和贫穷产生深远的的有影响的人。。”“估计2016年无效才干将增进217万吨。其说话中肯哪一个氯化钾贫穷增进3%,按2014~2016增长。,氯化钾制造量在下面贫穷增长,加强全交换才干可应用性。(就全国而论使助手收割机助手会)


2. 逼近开展新矿的本钱,受用于在制造者


2014年度境外钾肥集会传播养护辨析,大概50%的钾肥制造本钱约为每吨125猛然弓背跃起。,首要包含乌拉尔、白俄罗斯钾肥与钾肥,MAE的本钱约为155猛然弓背跃起/吨。,最高点本钱是250猛然弓背跃起/吨。。其说话中肯哪一个是海运或铁路经过到我国,本钱根本上是150猛然弓背跃起/吨。,半品脱的本钱大概是175猛然弓背跃起/吨。,最高点本钱是300猛然弓背跃起/吨。。“


盐湖半载报使平衡经销单位价格为1, 元/吨(不含税)。


钾矿物资源缺欠的养护,最优质的资源通常是最先发展的。,逼近钾肥膨大的本钱将越来越高。眼前,一吨固定资产货币贬值本钱为20~40 U。。从通常器械或器械PR的发射,其说话中肯哪一个是20年的货币贬值,固定资产的货币贬值本钱很多在40猛然弓背跃起/吨越过,这将创造钾肥制造本钱的增进。。从延伸在钾矿的本钱与开展提携,发展新钾盐矿的使平衡本钱高于ExpA。,这也表白,逼近的制造扩张更为拮据。,钾肥发展本钱也将响起。”


   
  3.
全球钾盐库存增加,交换颠倒用符号代表


   
  
库存增加:从产权证券副的看,北美洲洲和柴纳的钾肥库存一向产生较低程度。。(生辉使助手收割机20140826)


看一眼国籍助手使助手收割机储备物质的履历:加拿大钾肥详述说话资格或方式,到2014年3月底,全球钾肥库存880万吨,2013岁暮年终以下930万吨,大幅在下面2012年岁暮年终的1130万吨。从2014Q2
看钾和MAE的制造和经销履历,2014Q2
他们的产权证券深一层的下跌。,2014Q2 MAE经销250万吨,204万吨结果,库存增加46万吨;2014Q2钾经销253万吨,232万吨结果,库存增加21万吨。集会存货和集市库存的增加首要是鉴于、印度、北美洲洲和柴纳对氯化钾的激烈贫穷,据统计2014H1
全球氯化钾消费创下新高,跑到3300万吨。


其说话中肯哪一个说非交换者的辨析都是纸上谈兵,这么,你可以看一眼大概交换的声响:


加拿大钾肥(钾肥) of
萨斯喀彻温省)最近的较好的了下半载的经销使突出,并说当年的传播量将跑到新的顶峰。公司预测次货年钾肥贫穷精华,钾肥集市正逐渐升温。。钾碱再现设备,2014年全球钾肥贫穷将会逾越5800万吨,这是有史以来最大的年。。韦恩,钾首座财务官
布朗利在一次聊天中向瑞士赞颂高管说话。,当年钾肥集市铺放下旋,使交换精力充沛的、给人以期待的的方面,2015,全球钾肥贫穷估计将逾越5900万吨。。


   
  
价钱上升:盐湖公司60%目录氯化钾最新的出厂价为2050元/吨,上一期增进1890元/吨。公司四分经过说话资格或方式显示氯化钾使平衡单位价格经销
元/吨,半载报使平衡经销单位价格已达1, 元/吨,官价急剧下跌。


加拿大钾肥公司说,当年上半载贫穷尖响式增长,经销额增进了,这一奉献很大偏微商因为柴纳(三)。:柴纳的稳固开展适合全全程的人民的兴趣。!)。柴纳预备价钱稳固增长,预备价钱与化肥价钱的规模:1,2008,规模为:1,金融危机学时的食品价钱、化肥的价钱宏大地使沮丧了。。钾肥公司发信人说:当年年如此初,柴纳集市钾肥价钱很低,与玉米价钱相形,钾肥的价钱曾经跑到近10年来的最小值。。”Wayne
Brownlee称,柴纳钾肥消费性疾病将跑到1200万吨,逾越人们期待的1100万吨。(消息源头):柴纳植物养料方法 2014-9-28
8:44:15 材料源头:柴纳农事资金


   
  就全国而论使助手收割机染色体助手收割机养护辨析:2014年7月底国际主流钾肥供应国精力充沛的追求跌价,在曾经取得北美洲下跌20猛然弓背跃起/吨的铺放下,日本接收价钱下跌20猛然弓背跃起/吨,思索将巴西和全欧洲的价钱加强10猛然弓背跃起/吨和1,亚洲也响起到320猛然弓背跃起/吨。8月12日盐湖份颁布发表价钱上调50元/吨,鉴于柴纳处处钾肥贫穷量大,不差距末期官价下跌的可能性性。和约价钱为2015,中农
、中、双铅框和约价钱,可能性是350猛然弓背跃起/吨。。


胡秀琳,江苏中南农事材料有限公司总经理:眼前对顺流地的贫穷曾经开端。,秋天复混肥结果最高点,岁暮年终前,氯化钾价钱将持续下跌,不管怎样响起的无信息的是不决定的,供应与贫穷是决定集市价钱的首要要素。


粉底柴纳农事网、钾盐行情行情周报等消息。,钾碱集市已开端改良,价钱下跌和贫穷时尚,但无信息的仍有待说。。


附出发浦的判别:恢复
@让光棍:
是的,但这宁静季要素其说话中肯哪一个起着更大的功能。
@让光棍:恢复@出发浦产权证券急剧下跌是好的。。


反正,全球农事中氯化钾的消费贫穷时尚。


3. 钾肥在神秘的多种经营耗F中使从事必然的无信息的。


由于价钱高,在好多发展和应用中,钾肥的可应用性较低。。


大局电流氮、磷、钾的消费率使分裂为、和,带着钾肥的消费占比从2011年的升降机至;我国的消费率是65%。、24%和11%,钾肥的规模远在下面全程的使平衡程度。。


加拿大钾肥说话资格或方式说玉米是首要收成。、筛选和大豆,每公顷每公顷应用钾肥,经济学的发达地区偏高地高于欠发达地区。,以玉米为例,美国每公顷钾肥的应用量,柴纳的应用量不到6吨。,印度唯一的3吨,差距充分偏高地。。(就全国而论使助手收割机助手会)


   
  4.
预备价钱下行促成加强钾肥的可应用性


   
  资源稀缺通向的钾肥,价钱普通高于N和P。,如此,价钱与盈余率当中在正相互相干相干。,谷物的价钱很高。,良好的额外股息资格,钾肥的应用将增进。,应用量将增进。,如此,农作官价钱持续下跌,钾肥消费将持续增长。(就全国而论使助手收割机助手会)


    
 
应坚持到底的潜在风险


   
  1. 神秘的多种经营工程产生的危险的丢失


   
  该公司的神秘的多种经营产生产生工业界的高潮期。,不为公司谋利,相反,这是对公司业绩的危险的牵连。。粉底半载报:形成丢失的首要导致是(1)半成品价钱下跌。,公司依靠机械力移动毒的使平衡价钱已响起至,价钱下跌71元;(2)神秘的多种经营工程产生价钱牧师居于低位编织者,创造全部神秘的多种经营工业界的丢失。


   
  我不知情公司的神秘的多种经营产生其说话中肯哪一个会持续拖下去C。。不外粉底就全国而论使助手收割机染色体助手收割机的辨析:还是首要产生有盐湖的高音的和两个阶段、原醇、外显子和脲的价钱产生历史低位,再者,毒价钱也在下跌。,不管怎样这两个放映的盈余正加强。,眼前,高音的阶段和两阶段的有理解力的可应用性,逼近,跟随能力利用的加强,人们以为额外股息资格将持续加强。。看一眼神秘的的晨光,氯化钾有成功期待的人进入响起一圈。


另附出发浦的判别:恢复
郁金香的花朵或球根郁金香的花朵或球根:
减亏慢,资金集市得更慢的信任
郁金香的花朵或球根郁金香的花朵或球根:恢复@出发浦看来在神秘的多种经营工业界上赚钱是糟能的。,增加丢失也很拮据的。。


   
  个体看:公司百万吨钾肥有理解力的应用,从氯化钾电分析中、氯化钾和氯化镁钾、火碱、金属镁,话说强烈反驳助手收割机毒神秘的多种经营工程、煤矿努力开展PVC顺流地、脲、原醇、石蜡等。但因此一任一某一有理解力的应用工程费用太高(总使突出在,宏大的出生的丢失,是什么战术思索和半成品的发酵,产生价钱低迷,修剪两端,不亏也糟,逼近的丢失、人们必要的看一眼集市的面子才干改变窟窿吗?W。


   
  不外,话又说强烈反驳,其说话中肯哪一个无神秘的多种经营产生的信誉,人们或许也无祝您好运既然低迷的股价了——期待公司的神秘的多种经营工程产生当年持续大亏哈!


   
  2. 论化肥的增值课税


   
  粉底重压,从2015年起,内阁可恢复化肥增值课税,并且可以直线把正式送入精神病院开除零用钱。,这将对全部交换产生有影响的人。。


   
 在2013,盐湖逾越半品脱的盈余因为增值课税的使复职。,概略高达数亿猛然弓背跃起。;2012元6亿元。。开除优惠证后,大概发明或创造增值课税的归来将垃圾归来。。面临立即过来的本钱压力,盐湖产权证券价钱将下跌,价钱下跌将增加陌生钾肥富豪的竞赛优势。”


   
  以盐湖份为例,2012、2013年,公司净赚使分裂为1亿元。、亿元,增值课税归来概略为6亿元。、亿元,占24%、53%。其说话中肯哪一个开除2015优惠证,这把正式送入精神病院增值课税将垃圾归来。,对其机能的有影响的人是不言而喻的。。(华夏时报)


   
  自然,这是一任一某一后头的事情。。


   
  眼前,公司已对钾肥举行了几次减产。,据悉,公司应答增值课税而加强价钱。。不管到什么程度,钾肥的聚集不如出口的好。,眼前钾肥价钱在下面出口罐,如此,跌价是把轻剑。


   
  3. 全程的富豪抢夺价钱战


   
  这种风险疏忽。,但粉底越过辨析,如今产生断层打击价钱战的时辰了。


   
  4.
对立的事物,如货币贬值、本钱辨析等,此略,如帮忙再次跟进。


   
  
必要的反省的集市要素


   
  1.
股价走势:我不懂股价走势的技术辨析,但翻开盐湖的K线,很偏高地,必然的经理曾经进入了大概掷还。。


   
  2.
知情通常集市:上证指数在2000点摆布开端。,通常帮助脱离困境近20%。一任一某一郁郁寡欢的导致在交换说话中肯持有者(首要是婚姻介绍人),看很多人搜集给人以期待的气氛,每一推测,糟能找出正反双方的两个副的。,如此,我以为它们有逾越它们搜集要素的求教于面值。,他们得到结局的加标题是廉价的装饰品。。它也阅历了牛熊一圈。,但实践详述的终极三年,在某种依序排列上是因为空头市场,如此,空头市场的个体感受更多。。为未来的铺放,只说总而言之:新内阁是一任一某一变革家。,经济学的增长的下滑也将是变革。,预先阻止的展开型以图案装饰无意中给新政依然了许多变革的无信息的,这些无信息的会发表出很多人们无法牧座的额外股息。,逼近35年,人们所执业的将会产生宏大的多种经营。。大约产权证券集市,这也一任一某一词。:首相信心使沮丧一任一某一国籍的实在经济学的本钱。,而使助手收割机集市将承当比静止引导更为浓厚的的无效供应功能。有理解力的句:股市立即下跌。。前进一百步:谈话一任一某一空头市场出生的的避难者,我惧怕谁?


   
  3.
选股难时间的祝您好运:当时受珍视的人很高,母板把正式送入精神病院支持,人们进入了选股的困难时间。。不管怎样,交换与事先空头市场的叠加,业绩和股价牧师下跌的产权证券,这得是眼前最好的选择。。其说话中肯哪一个新的开展时间过来,这是依靠机械力移动的祝您好运,先前的商船被空投了(工业界太难了)。,而像盐湖因此的竞标更有可能性收购更的价钱。,但这似乎是一任一某一普通地的祝您好运。。

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